中國將是今年工業金屬價格的決定性因素。隨著產能的不斷增長，中國自身的精煉金屬產量大幅攀升。特別是原鋁市場，中國從海外的進口遠沒有其出口對價格的影響那么明顯。

　　去年下半年中國幾種基本金屬的出口大幅增長，因青島港爆發金屬融資丑聞。其最終影響是，做為抵押品的金屬從中國的保稅倉庫流向倫敦金屬交易所(LME)更為安全的倉儲體系。隨著2014年接近尾聲，這種被迫的去庫存顯示出減弱的跡象，今年以來，鋅和鎳等金屬的出口應會消退。而鋁半成品的出口則是有結構性本質，反映出中國自身冶煉產能大幅增加。

　　中國對鋁的需求持續增長，其步伐快過其他任何地區。問題在于中國自身的產量一直快速增長，面對價格疲弱的情況，卻沒有明確的供應規劃。

　　制成品出口是中國產能過剩的緩沖，但對海外市場來說卻是一個警報。去年的鋁制品出口量大增近20%至367萬噸，在12月更是創下49.2萬噸的單月紀錄出口峰值。12月的表現可能是個特例，反映了迄今尚未得到證實的市場關切，即市場擔憂中國政府可能準備對出口加工產品的優惠關稅規則進行調整，而非是針對原生金屬。

　　根據周一公布的初步數據，中國1月鋁制品出口回落到37.9萬噸，2月數量也基本一樣。但按照以往標準來看，這兩個月的出口量依然是很高的，而且整體趨勢也仍舊是穩步向上的。

　　此外，中國鋁制品的貿易量遠超過原鋁。中國鋁制品出口充斥亞洲市場，這也是造成當地實貨升水市場走弱的一個原因。如果當前趨勢持續下去，對于升水和現貨報價都形成利空，因為中國的供應填補了其它地區減產造成的缺口。