2015年產能過剩成為大宗商品行業的最大且最需解決的問題,鋁則是有色金屬行業產能過剩最為嚴重的品種.與之相呼應的是,受其影響鋁價在11月24日跌破2008年低點,創上期所期鋁歷史最低價.

    一場鋁市浩劫激起鋁行業人士"抱團取暖"的決心,尤其在鋁價最低點時,國內鋁企聯合減產、聯合商業收儲、實施彈性生產等消息頓時風起云涌.然而,鋁市是否因鋁企減產的努力有實質性改善?

    從近兩個月供應端的產量、庫存的變化及傳導至鋁價、鋁現貨升貼水的效果來看:

    數據顯示,2015年12月電解鋁月度產量較10月下降5.7%至248.8萬噸.

    電解鋁減產效應持續影響國內五大主流消費地的鋁錠到貨情況,2015年10月底至2016年1月21日,五大主流消費地(上海、無錫、南海、杭州、鞏義)鋁庫存已大降36%至62.5萬噸.

    從反應最直接地鋁價來看,鋁價自11月24日開啟修復性上漲行情,至今滬期鋁指數已反彈11.5%.

    現貨升貼水方面,由于庫存大幅下滑,國內現貨市場貨源減少甚至出現緊缺現象,SMM鋁現貨升貼水逐步從11月的貼水轉變為目前的升水狀態.1月21日SMM報鋁現貨實際成交升貼水為升水110-120元/噸.

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    縱觀以上數據來看,鋁企減產的確令國內鋁市場發生了一些實質性改善,但由于臨近春節,現貨消費逐漸轉淡,節前鋁價料以維持區間震蕩整理為主.隨著春節以后下游消費回暖,庫存增速低于去年同期的預期下,鋁價或出現小幅回升向上格局.