近日,山東發改委印發《山東省2017年煤炭消費減量替代工作行動方案》,其中提及"魏橋創業集團違規建成電解鋁項目5個,違規產能268萬噸;信發集團違規產能53萬噸.對以上違規電解鋁項目,由濱州、聊城市人民政府負責于7月底前關停,同時分別停運相應規模煤電機組(不含已納入2017年及以前年度淘汰關停機組)."

    受到這一消息影響,昨日夜盤內外鋁期貨出現集體大漲的盛況.滬鋁再度暴漲,收盤漲5.05%,刷新年內新高,首次突破16000/噸,倫鋁也將近三年來首次突破2000美元/噸,收漲3.4%,報2030美元/噸,創2014年12月份前期以來收盤新高.受益于此,美股鋁業股也集體走強.

    魏橋,此前被海外做空,如今又領頭去產能

    魏橋今年以來已經多次出現在媒體的風口.

    今年3月,魏橋集團遭遇國外機構沽空,集團旗下的上市公司中國宏橋被指財務造假.被沽空后,中國宏橋股價直線下跌,隨后緊急停牌,停牌前股價下跌8.33%.

    而不久,有媒體報道稱,魏橋集團希望通過遞交緊急報告尋求相關部門的協調支持.中國有色金屬工業協會當時表態,將魏橋集團多次遭遇沽空歸咎于"以美國為首的西方國家圍堵中國鋁產業".

    隨即,4月,工信部副部長徐樂江就鋁產業發展赴魏橋集團調研.這也被外界解讀為政府對魏橋危機表示了關心.

    此后,中信銀行、農業銀行、工商銀行等均密集前往魏橋集團考察調研.這讓一度陷入危機的魏橋也轉危為安.

    有意思的是,在今年6月開始,魏橋集團就開始主動實施減產.據百川資訊消息,山東魏橋集團旗下電解鋁6月20日開始實施減產,擬10日內完成25萬噸減產量.對此,當時多家賣方分析師均認為,后期也有繼續減產的可能性.

    據當時國泰君安劉華峰團隊的測算,魏橋電解鋁產能761萬噸,合規產能估計約402-646萬噸.言下之意,魏橋去產能的目標可能接近甚至超過300萬噸.果不其然,在此次山東發改委印發的方案中,就明確魏橋集團違規電解鋁的產能為268萬噸.

    據媒體此前報道,中國宏橋產能約832萬噸,占山東省電解鋁總產能的70%.此次268萬噸產能被關停,也意味著其30%的產能被砍掉了.可以想見,此次國家在電解鋁行業去產能的力度不可謂不大.

    電解鋁去產能力度不斷加大

    今年下半年以來,電解鋁供給側改革縱深推進.7月6日,國家發改委召開清理整頓電解鋁工作情況對接會,在國家層面上強調政策將嚴格執行,并開始電解鋁去產能的第三階段工作.

    中國電解鋁違規產能約487萬噸.有機構統計,截止7月中旬,中國電解鋁行業供給側改革政策已經影響約395萬噸電解鋁,其中包括約100萬噸在建產能,160萬噸左右的建成未投產能和135萬噸左右的運行產能.

    受此影響,電解鋁板塊盡管在6月以來持續上漲,卻依然遭到分析師看多.國君有色更是喊出了"鋁價20000元/噸不是夢"的口號.

    另外,據第一財經報道,此次去產能的核心還直指自建電廠.

    從事能源投資的南方某集團負責人表示,由于碳減排等因素影響,向發改委申請的自建電廠項目目前已經很難拿到批文.

    無論是魏橋還是信發,由于存在自建電廠的優勢,其生產的電解鋁產品在成本上優勢不小."這也是享受到自備電好處的電解鋁企業對擴產樂此不疲的主要原因."曾在大唐電力工作的恒豐銀行研究院商業銀行研究中心負責人吳琦告訴第一財經記者,電價差異直接造成了電解鋁行業內部成本不平等問題,這顯然不利于行業的規范發展和去產能工作的推進.

    為此,國家發改委和能源局在8月3日召開的"電改"吹風會上,還提出"追繳自備電廠鋁企欠繳的政府性基金".有機構預計,若每千瓦時電征收0.05元的政府性基金及附加,每100萬噸電解鋁則需要補繳6.5億元.這將給電解鋁企業帶來不小的成本壓力,最終刺激產能收縮.

    鋁價持續暴漲,或引發改委再度出手穩價

    對照去年煤炭去產能的情形,如果此次電解鋁價格出現持續的爆發上漲,發改委或將再度組織會議穩定價格.

    有分析梳理上一輪煤炭價格和政策間的互動后,就認為,"從上一輪煤炭供應端改革政策變化可以看到,當價格暴漲引發國務院注意之后,發改委會組織相應會議穩價.當下游行業協會向發改委訴苦之后,發改委會加碼穩價力度."

    而近期稀土領域的一些動態似乎也印證了這一點.2017年以來,標志性稀土產品氧化鐠釹均價累計上漲54%左右,尤其是進入6月份以來,氧化鐠釹價格在近兩個月漲幅超過了36%.

    但8月8日,廣東省稀土產業集團下發通知表示,按國家稀土辦通知,鑒于目前稀土市場出現報價無序、囤貨居奇的現象,要求六大稀土集團必須加強行業自律,嚴格按照稀土生產總量控制計劃抓好生產,順價銷售產品.這也意味著,國家并不希望看到稀土等資源品價格出現暴漲暴跌.

    無論魏橋的去產能是主動或被動,也無論鋁價未來是否還會繼續暴漲,但很多事情似乎仍是有跡可循的.