2020年，商品市場上演波瀾壯闊的大行情。多數品種迎來牛市行情，有色金屬3月前大跌后，3月下旬開始便一路上漲。

　　

　　2021年，全球貨幣環境大概率繼續寬松，有色金屬還能漲嗎？各大機構對于鋁走勢看法出現明顯分歧！

　　

　　中信期貨：逢低做多擁抱經濟復蘇

　　

　　鋁仍存在階段性的供需錯配，預計滬鋁主力核心波動區間在15000-17500元/噸，均價約15500元/噸。操作建議：前半段仍舊以逢低做多擁抱經濟復蘇，后半段跟進消費表現及庫存拐點。

　　

　　南華期貨：庫存低位 2021年鋁價重心將逐步上移

　　

　　供應端，新增產能投放加快，對鋁價上行產生一定的壓力。但是目前鋁錠社會庫存已降至60萬噸以下的低位，限制了鋁價下跌的空間。需求上，受益于疫苗的逐漸使用推廣，全球尤其是海外經濟復蘇將加快，從而拉動國內鋁材出口。綜合而言，在低庫存的背景下，2021年鋁價重心將逐步上移，上半年宏觀上有經濟復蘇和貨幣寬松的預期，因此價格走勢偏強，下半年預計走勢偏震蕩。

　　

　　國泰君安：看好鋁價表現 3月份大概率現買點

　　

　　2021年，我們看好鋁價表現，全年重心趨向上移，3月份大概率現買點。階段性逢低買入，2103合約與此后合約間的跨期正套，跨市正套(買LME鋁拋滬鋁)。

　　

　　申銀萬國期貨：鋁價格預計將維持上漲 區間15000-20000元

　　

　　2021年鋁期貨價格預計將維持上漲。主要的上漲原因在于產量釋放預計難以趕上需求增速。2021年建議主要關注房地產和汽車等消費領域的增長情況以及電解鋁生產利潤的變化，操作中堅持買入為主。

　　

　　上海中期：供需緊平衡價格偏強運行　區間13800-17000元/噸

　　

　　我們認為2021年鋁市場整體供需結構將維持緊平衡狀態，價格或將保持偏強區間運行。滬鋁主體區間【13800,17000】元/噸，倫鋁主要區間【1850,2200】美元/噸，操作上，建議區間操作為主。

　　

　　五礦經易期貨：高位震蕩為主價格區間預計在14500-17500元/噸

　　

　　國內外經濟的恢復導致需求端并不悲觀，國內鋁價上半年仍有維持高利潤的可能性。海外需求的恢復以及國內供應的增加會導致2020年內強外弱的格局得到修正，比值仍有下行的動力。整體來講，2021鋁難出現趨勢性下跌，預計仍將高位運行，若考慮到明年上半年偏暖的宏觀環境，不排除跟隨有色金屬整體上行。

　　

　　光大期貨：預計鋁價運行區間在 13800至17800元/噸

　　

　　展望2021年，疫情將逐漸淡出人們的視線，極端的貨幣寬松勢必逐漸退出，鋁價不宜過度樂觀。預計2021年鋁價運行區間在 13800元/噸至 17800元/噸，均價約在 16200元/噸，較 2020年均價上漲約 2200元/噸。

　　

　　東證期貨：預計明年國內鋁價前高后低

　　

　　預計明年國內鋁價前高后低，上半年整體供應釋放進度較慢，春節后消費逐步進入旺季，鋁錠庫存水平預計維持低位，建議以逢低買入的思路為主，滬鋁主力合約目標價17500元/噸。下半年電解鋁運行產能會加速上行，電解鋁利潤將被壓縮，建議整體以逢高拋空的思路為主，滬鋁主力合約目標價14000元/噸。

　　

　　(同花順（300033）期貨通整理)